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四半期の中国の加工貿易の輸入増速の小幅が比較的速い増加に伴います。

2013/10/14 21:21:00 13

＜p＞土曜日に中国税関総署が発表した9月の輸出入データは市場予想外だった。これに対して、銀行の首席エコノミストは、アメリカの「府、会債務上限争い」政治的波風が不利な国際通貨環境を重ね合わせたことが、9月の中国の輸出が前年同期に比べて急落した主な原因と考えている。FRBがQEを脱退するタイミングの繰り返しは、人民元の受動的な切り上げの圧力を強め、中国の輸出の伸びに不利である。＜/p＞
＜p＞税関のデータによると、9月の中国の輸出入総額は3560.8億ドルで、為替レートの要因を差し引いて、3.3%のスピードを上げています。その中の輸出は186.4億ドルで、同期比の伸び率は明らかに-0.3%に調整されました。輸入は174.4億ドルで、前年同期比の伸び率は7.4%に安定しています。貿易黒字は152億ドルです。＜/p＞
＜p＞第3四半期において、わが国の輸出入総額は3.06兆ドルで、同7.7%伸びた。その中の輸出は1.61兆ドルで、同8%伸びた。輸入は1.45兆ドルで、同7.3%伸びた。貿易黒字は1694億ドルで、14.4%拡大した。＜/p＞
＜p＞平日は、9月に入ってから、アメリカ国内の二大政党による「債務上限争い」の政治茶番劇が再演されたことを受けて、アメリカの経済成長の不確実性が著しく増大し、世界の有効需要を反映したJPモルガンのグローバル総合PMIも一時的に反落したと考えられています。＜/p＞
＜p＞グローバル経済・金融の深化を背景に、短期的にアメリカの「府・会債務上限争い」が、世界経済の成長の不確実性を増大させた。国際市場の効果的な需要の一時的な落ち込みとともに、9月には中国大陸、韓国、台湾を含む東アジアの「輸出ガイド型」経済体が輸出の伸びを集団で探る局面を再現しました。＜/p＞
＜p＞データによると、韓国の輸出は9月に前年同月比1.5%下落し、台湾の輸出は前年同期比でさらにマイナス7.01%に落ち込み、輸出の伸びは2倍とも半年ぶりの低水準を記録した。＜/p＞
＜p＞通常は、FRBの「QE退出予定反復」の不利な摂動は、短期的に人民元の多貨幣種に対する受動的な切り上げ圧力を著しく増大させ、人民元の持続的かつ速い切り上げは中国の輸出の伸びに不利であると指摘しています。＜/p＞
＜p＞9月に人民元は米ドルに対して片側の切り上げ圧力を再現する。人民元は米ドルの中間価格に対して9月に3.04%上昇し、2013年以来、人民元の対ドル月間の上昇率を記録した。＜/p＞
＜p＞経験データの動きから見ると、人民元の対ドル相場の動きは輸出の前年同期よりも速く、しかも両者の変動の動きはほぼ一致している。短期的に人民元は米ドルに対して比較的に速く上昇して、中国の輸出の安定的な増加に役立ちません。＜/p＞
＜p＞10月の輸出は同時期に横ばいに増加する見通し。主に、アメリカの債務上限の政治的な波風は10月末に徐々に解消され、短期債務争いの事件的な衝撃は中国の対外貿易の成長に与える影響も徐々に薄れていくということです。また、10月から欧米の伝統的な輸出市場は相次いで伝統的な消費、生産経営のピーク期に入り、欧米市場からの需要注文が著しく回復すると予想されます。＜/p＞
＜p＞しかし、昨年4四半期に発生した「輸出急増」を考慮して、今年10月の輸出増速のリバウンド高を一定の程度に抑えることが予想されます。＜/p＞
＜p＞輸入の伸び率の安定した回復については、平素は、現在の状況における「投資促進」の安定成長、構造調整、改革成長モデルの恩恵を受け、中国経済内の生性成長運動エネルギーは明らかに安定しており、9月の輸入増速も前期の安定した向上傾向をほぼ維持していると考えられています。＜/p＞
＜p＞このため、10月の輸入は同時期にも穏やかな成長を維持すると予想されています。通常、克強指数はすでに3ヶ月連続で明らかに回復しています。また、PMIの3ヶ月連続の反発の動きから見て、中国全体の生性成長運動エネルギーは明らかに安定しています。輸入需要は回復しつつあり、輸入の伸びを根本的に推進しています。＜/p＞
＜p＞同時に、四半期の中国の加工貿易の輸入増加率の小幅がより速く増加するにつれて、全体の輸入も伸びを維持します。また、「対外貿易の再バランス戦略」の推進の下で、将来はエネルギー資源、先進技術設備、肝心な部品と国内の消費需要に関連する輸入商品も引き続き成長を維持します。＜/p＞