国機を積極的に撤退し、新たに上場する第一株に積み替えることは、古い三拍子の利潤を担保するリスクが非常に高いです。

一年半ぶりに、A株市場は、ST国のリロード（60399）の再上場会社を迎えました。市場がST国にリロードするラベルは「初めて自主的に市場から撤退して再上場した会社」です。

上場廃止と旧来の三拍子の会社にとっては、再上場は再生と同じで、ST国の再上場初日のパフォーマンスも新株IPOに劣らず、再上場初日の株価の上昇幅は85.24%に達した。

株価の暴騰は最高の興奮剤で、しばらくして、市場の目はまたひっそりと静まり返って久しい古い三板市場に投げて、古い三板市場の“金を採取します”の機会を討論し始めます。しかし、過去を振り返ってみると、本当に再上場を実現した会社は極めて少なく、旧三板の再上場は目を閉じて丸木橋を歩くことと同じで、極めて危険性が高い。

制度建設の観点から、初めて自発的に市場を撤退した上場会社が再上場を完成するのは意味があります。この通路の開通は上場会社の自発的な市場後退制度が完備されていることを意味しています。

再販初日は大盛況だった

再発売されたST国の重装はもともと二重重重の重装備開発基地の一つであり、2010年に発売されましたが、2011年から赤字になりました。四年連続の損失で、2015年5月に自発的に市場から撤退することを決めました。

退市後、会社は自助行動を行った。債務再編、棚卸資産、流通人員、資源統合、引戦融資など一連の動作を経て、2018年3月にST国は重大な資産再編を再構築し、持株の購入資産方式で持株株主国機グループの重装備プレート資産中の国重機100%持分、中国重院82.83%の持分を買収し、二重装から国名に変更した。機械の取り付け。

また、ST国はこの期間に方向性発行を通じて、東方電気、三峡ホールディングス、中広核ホールディングス、国の新資産、構造調整基金など5つの戦略投資家を導入しました。

何度も立て直した後、ST国は赤字の会社から一新して収益水準のいい会社になりました。2017-2019年、会社の純利益はそれぞれ4.45億元、4.82億元、4.98億元で、最近の3年間の純利益は遥かに再上場の基準を超えています。

以上より、今回のST国装の再発売は新入生と同じで、再上場初日の落ち込み制限がないというルールに基づいて、6月8日に市場の盛り上がりを迎えました。

ST国が再上場する価格は、全国の中小企業の株式譲渡システムの最終取引日（2019年10月24日）の終値で、3.32元/株です。

正式に始まる前の集合価格の段階で、ST国の重装は投資家におだてられて6元の価格で高くつけられて、すぐに暴騰を迎えて、会社の株価の日中の最高は9.59元まで上がります。

しかし、その後の市場は落ち着いてきました。6月8日の終値は6.15元で、高反落してもST国の重装復活初日の上げ幅は85.24%に達しました。これは一般のIPO新株に引けを取らない表現です。

株価の暴騰は、会社と一緒に再上場した五万戸近くの投資家を笑わせています。その中には多くの投資家が長年潜伏していて、一心に会社の再上場を待っています。

「2018年前後に購入したのですが、当時は2社が再上場を準備していました。監督も再上場の穴を開けて、古い三板市場で標的を探しています。再構築後の国機の再入荷状況は悪くないです。将来は再上場できる可能性があると思いますので、買いました」6月8日、ST国の重装のベテラン三板投資家は記者団に語った。

ゲームをして3ボードを再発売する。

前述の投資家の話のように、長年にわたって古い三板市場を遊歩してきた投資家たちが、古い三板会社が再上場してから市場を跨ぐ超過収益を得ることができることを期待しています。

ST国の重装初日の株価は大幅に高腾して、古い三板市场の取引相场を刺激しました。6月8日に取引できる20社のうち、10社の株価は3%を超えています。そのうち5社の株価は上がり止まりました。（注：旧三板会社の上げ下げ停止幅はわずか5%）

ここ数年、市場を引退した会社が少なくないです。一部の投資家は市場整理期間中に購入しました。一部の投資家はずっとこの市場で投機しています。これらの投資家は投資ロジックが一つしかないです。会社の将来を賭けて再上場できるということです。上記の投資家は記者に語った。

否認できないのは、資本市場に忘れられた古い三板の一角が、再上場されるのは唯一の賭け予想だ。そのため、政策が期待されたり、企業が再上場されたりするたびに、この市場は暴れ出しています。

しかし、現在の確率と実際のケースから見ると、再上場の難しさは非常に高く、成功率は極めて低いことが注目されます。

現在までに、2012年上海深取引所の上場廃止が実施されて以来、A株市場の上場廃止（強制的な撤退と自発的な撤退を含む）は40社近くになりましたが、市場が後退してから最終的に再上場されたのはST国の重装だけでなく、ST長油（現証券の略称は「招商南油」に変更）の2社です。のパスは非常に強い基準を持っていません。

「ST国重装とST長油の再発売時は、いずれも収益性が高い」澤浩投資パートナーの曹剛さんは記者に言いました。

2018年4月にST航油と一緒に再上場申請を提出した創智5は、再上場申請の過程が非常に困難である。

2018年6月創智5は深交所の要求による補足のフィードバックを受け、その後会社は申請を中止しました。現在の創智5はまだこのノードにカードをかけています。創智5は再上場の努力を放棄していません。最近、上場申請に関する仕事を積極的に準備していると表明しました。

「古い三板会社に投資するか、あるいはいくつかの上場企業の整理期に購入した投資家の多くは投機的思考であり、一般投資家はこの中のリスクと潜在的な時間コストと大きな不確実性を認識しなければならない」曹剛が指摘した。