世界の綿花市場動向を見る分析「金九銀十」シーズン予想は再び外れた

世界の綿花生産量の予測はさらに縮小され、金融政策の動向への関心が高まっている。米農務省の報告によると、9月8日現在、米綿の摘み取り率は8%で、前年同期より1ポイント加速した。優良率は40%で、先週より4ポイント低下した。ハリケーン「フランシン」が米ルイジアナ州やミシシッピ州などに上陸し、強い雨が綿花の綿花の発芽や摘み取りに不利になり、影響の程度はまだ評価されていない。

米農務省の9月の需給予測によると、2024/25年度の世界の綿花生産量は2535万トン、前月比は26万トン減少し、そのうち米綿花生産量は前月比で再び13万トン低下した。消費量は2520万トン、前月比10万トン減少した。世界の綿花供給はやや引き締まっており、国際綿花価格を少し支えているが、需要が弱まる傾向が懸念されている。

マクロ経済では、米労働省のデータによると、8月の米消費者物価指数は前年同月比2.5%上昇し、インフレ率は2021年以来の低水準に低下した。9月12日にECBが今年2回目の利下げを発表したことを重ねて、市場は9月のFRBの利下げが概算率事件だとみている。短期的に見ると、米国農業省の需給予測データに対する市場の利多感情はすでに消化されており、綿入れ価格の維持区間が揺れていると予想されており、米国の通貨政策が転換すれば、市場の経済減速への懸念を緩和するのに役立つ。祝日後にFRBの金利決定会合を迎え、市場の関心が高まっている。

国内の綿入れ価格の動きは引き続き圧力を受けている。新疆の圧延工場の点検などの準備はほぼ完了し、新綿の採集規模は9月下旬にオープンする予定だ。今年の新疆の大部分の不動産区の綿花の伸びは前年同期よりよく、綿花の増産確率が高いと予想されている。一部の地域では今年の高温干ばつと降水による冠水天気の交互の出現を反映して、綿畑の早老現象が増加しているため、綿花の増産幅にはまだ変数があると予想されている。

南疆の少数綿区の手摘み綿の買収がすでに展開され、価格は6.2-6.5元/kgで、手摘み綿と機採綿のコスト差と今年低迷が続いている綿の価格を考慮して、市場は一般的に今年の機採綿の買収価格は5.5元/kg前後と予想されている。下流市場では、紡績工場は季節的な注文の回復が限られていることを反映し、「金九銀十」シーズンの予想は再び外れ、最終購買意欲は前の2週間より減速し、市場表現は引き続き分化し、大型紡績工場の稼働率は高く、製品在庫は緩やかに消化され、小型企業の受注は依然として困難で、資金繰り状況は依然として悪い。

全体的に見ると、新綿の発売が近づいており、子実綿の買収価格の予想は低く、下流の紡績需要は不足しており、国内の綿価格は引き続き圧力を受けている。また9月13日、国は対中301関税の一部を引き上げる最終措置を発表し、中国製の電気自動車、太陽電池、重要鉱物、マスクなどの医療製品に関税を課した。今回の関税の追加徴収は我が国の綿紡績製品の輸出に直接的な影響は限られているが、中米貿易摩擦がエスカレートする態勢の下で、我が国の紡績品服装は米国の輸出見通しに楽観的ではない。