중앙 심도 개혁 위원 회 는 '시장 에서 의 엄격 한 퇴출 감독' 자본 시장 심화 개혁 경로 가 명확 하 다 고 재차 언급 했다.

금융 위 회의 에서 '주식 발행 등록 제 를 전면적으로 실시 하고 정상 적 인 시장 반환 체 제 를 구축 하 자' 고 제 기 된 지 이틀 만 에 11 월 2 일 에 중앙 개혁 위원회 제1 6 차 회의 에서 을 통과 시 켰 다.

'제1 4 차 5 개 년 계획' 의 최상층 설계 가 확 정 된 후에 자본 시장의 다음 단계 의 개혁 노선 도 더욱 뚜렷 해 졌 다.

10 월 31 일 에 국무원 금융 안정 발전 위원회 (이하 금융 위원회 로 약칭) 는 주제 회 의 를 열 어 당의 19 회 5 중 전회 의 정신 을 전달 하고 금융 시스템 을 연구 배치 하여 철저히 실천 하 는 업 무 를 전달 했다.

자본 시장의 건설 에 대해 금융 위 는 이번 회의 에서 자본 시장의 중추 적 기능 을 강화 하고 주식 발행 등록 제 를 전면적으로 실시 하 며 정상 화 된 시장 반환 체 제 를 구축 하고 직접 융자 의 비중 을 높 여야 한다 고 주장 했다.금융 양 방향 개방 을 추진 하 다.각종 금융 난 을 단호히 다스 리 고 각종 위법 행위 에 대해 '용납 하지 않 는 다'.금융 리 스 크 를 적극적으로 예방 하고 금융 안정 을 지 키 며 체계 적 인 금융 리 스 크 가 발생 하지 않도록 하 는 기준 을 지킨다.

'주식 발행 등록 제 전면 시행'

올해 10 월 15 일 에 증권 감독 위원회 이 회 는 국무원 의 의뢰 를 받 아 전국 인민 대표 대회 상무위원회 에 주식 발행 등록 제 개혁 과 관련 된 업무 상황 을 보고 하면 서 "과 창 판, 장 외 판 두 개의 시험 점 을 거 쳐 전 시장 에서 등록 제 를 추진 하 는 조건 이 점차적으로 갖 춰 졌 다" 고 밝 혔 다.

"증권 감독 위원 회 는 당 중앙, 국무원 의 결정 과 배 치 를 성실 하 게 관철 시 키 고 국무원 금융 위원회 의 통 일 된 지휘 와 조율 하에 시험 경험 을 깊이 있 게 정리 하고 새로운 상황 을 신속하게 연구 하고 새로운 문 제 를 해결 하 며 적당 한 기 회 를 선택해 서 전면적 인 등록 제 개혁 을 추진 할 것 이다."교환 만 표시.

10 월 31 일 금융 위 회 의 는 주식 발행 등록 을 전면 시행 하기 위 한 조 치 를 재 개 했다.

"등록 제 개혁 시점 은 매우 순 조 롭 습 니 다. 작년 의 과제 창 출 부터 올해 의 장 외 시장 에 이 르 기 까지 등록 제 개혁 은 안정 적 이 고 시장 기대 에 부 합 됩 니 다. 투자 자 와 감독 진 이 모두 높 은 인정 을 해 주 었 고 등록 제 개혁 의 시작 단계 가 끝 났 음 을 상징 합 니 다."동등 신 무한 과 기대 학 금융 증권 연구소 소장 은 곧 등록 제 가 전면적 인 보급, 전면적 인 보급 단계 에 들 어 갈 것 이 라 고 밝 혔 다.과 창 판 과 장 외 판 의 등록 제 시범 경험 을 가지 고 주식 발행 등록 제 를 전면적으로 실시 하면 더욱 빠 르 고 안정 적 으로 추진 할 수 있다.

"현재 등록 제 시행 상황 을 감안 하면 내년 부터 본 격 적 인 등록 제 시행 이 시 작 돼 뒤 늦게 시 작 될 것 으로 예상 된다" 고 말 했다.베 이 징 지역 의 베테랑 투자 자 들 이 말 했다.

주의해 야 할 것 은 최근 에 시장 소식 에 따 르 면 감독 진 은 선전 증권거래소 의 메인보드 와 중 소 판 을 합병 하고 심 천 증권거래소 메인보드 시장의 IPO 를 재 개 할 계획 이 라 고 한다.

"선전 증권거래소 의 메인보드 와 중 소 판 을 합병 하 는 데 어떠한 제도 적 장애 도 존재 하지 않 고 최근 몇 년 동안 두 분야 의 감독 요구 와 해당 하 는 규칙 제도 도 통일 되 고 있다."상기 경력 이 풍부 한 투자 자 들 은 미래 등록 제 가 전면적으로 실시 되 거나 선전 시 메인보드, 중 소 판 과 합병 되 어 실시 할 것 이 라 고 전망 했다."현재 심 천 시 는 줄 서 는 기업 이 없 으 므 로 중 소 판 의 줄 서 는 기업 을 창업 판 등록 제 개혁 때 처럼 옮 기 면 된다."

전면적으로 실 시 된 등록 제 와 현재 과 창 판, 장 외 판 승 재 의 등록 제 는 어떤 차이 가 있 습 니까?동 등 신 은 메인보드, 중 소 보드 가 등록 제 를 실시 하 는 것 이 창 판, 장 외 시장 보다 훨씬 간단 할 것 이 라 고 주장 했다.

동 등 신 은 과 창 판 과 장 외 판 의 등록 제 는 전문 적 으로 과 창 기업 을 위 한 맞 춤 형 으로 주로 과 창 기업 의 새로운 업 태 · 새로운 모델 을 대상 으로 IPO 기준 에 여러 채널 의 포용 성 기준 을 설정 했다 고 지적 했다.한편, 메인보드 와 중 소 보드 의 경우 주로 전통 적 인 업계 또는 성숙 한 기업 이 고 IPO 기준 은 더욱 간소화 되 며 주로 실적 안정성, 규모 와 체 계 를 중시 하 는데 이것 은 전통 적 인 기업 에 대한 가장 주요 하고 기본 적 인 평가 이다.그러나 이윤 이 없 는 첨단 기술 기업 의 상장 을 허용 하 는 것 은 바로 과학 창 출 판 과 장 외 시장의 전문 적 인 이윤 이다.

"정상 적 인 시장 반환 체 제 를 구축 하 는 것" 이 새로운 고도 로 언급 되 었 다.

주식 발행 등록 제 를 전면적으로 실시 하 는 것 을 제외 하고 10 월 31 일 금융 위원회 회의 에서 자본 시장의 중추 적 기능 을 강화 하고 정상 적 인 시장 반환 체 제 를 구축 하여 직접 융자 의 비중 을 높 일 것 이 라 고 주장 했다.

10 월 30 일 에 중국 증권 감독 위원회 가 각각 개최 한 당 위원회 와 당 위원회 이론 센터 팀 이 학습 회 를 확대 할 때 증권 감독 위원회 이 회 만 주석 도 이 야 기 를 할 때 등록 제 와 퇴 시 제도 개혁 을 중심 으로 발행 청 약, 거래, 지속 감독, 투자 자 보호 등 각 부분의 관건 적 인 제도 혁신 을 추진 하고 자본 시장의 기초 제도 건설 을 전면적으로 강화 해 야 한다 고 말 했다.

이 를 통 해 알 수 있 듯 이 금융 위원회 든 증권 감독 위원회 든 모두 퇴 시 제도 개혁 을 등록 제 개혁 과 병행 하 는 위치 에 두 었 고 이들 은 '제1 4 차 5 개 년 계획' 에서 자본 시장 개혁 제도 구축 의 관건 이 될 것 이다.

11 월 2 일 에 중앙 전면적으로 개혁 위원회 제1 6 차 회의 에서 을 심 의 했 고 을 통 과 했 습 니 다.

회의 에 의 하면 상장 회사 의 퇴출 체 제 를 보완 하고 법 에 따라 증권 의 위법 활동 을 엄 격 히 단속 하 는 것 이 자본 시장 개혁 을 전면적으로 심화 시 키 는 중요 한 제도 적 안배 라 고 지적 했다.시장 화, 법치 화 방향 을 지 키 고 퇴출 기준 을 보완 하 며 퇴출 절 차 를 간소화 하고 다 원 화 된 퇴출 경 로 를 확대 하 며 시장 감독 을 엄 격 히 탈퇴 하고 정상 화 된 퇴출 체 제 를 보완 해 야 한다.증권 법 집행 의 사법 체제 체 제 를 보완 하고 중대 한 위법 안건 에 대한 조사 와 처벌 을 강화 하 며 자본 시장의 법치 와 성실 의 기 초 를 다 지고 다 국적 감독 과 법 집행 협력 을 강화 하여 좋 은 시장 질 서 를 구축 하도록 추진 해 야 한다.

"자본 시장의 진일보 한 시장 화 개혁 은 자산 의 가격 을 더욱 효과적으로 책 정 하 는 데 에 있다. 핵심 은 '입구' 와 '수출' 의 쌍방 향 시장 화 에 있다."증권 회사 의 수석 분석가 들 은 퇴출 제 도 를 등록 제 와 같은 높이 로 올 린 것 은 현재 상장 회사 의 수량 이 4000 개 에 가 까 운 규 모 를 고려 한 것 이 라 고 말 했다.

동 등 신 역시 퇴출 제도 와 신주 발행 제도 가 상대 적 으로 대응 된다 고 밝 혔 다. 주식 발행 제도 가 이미 심사 비준 제 에서 등록 제로 바 뀌 었 으 니 퇴출 제도 도 과 창 판 과 장 외 판 의 퇴출 제도 에 맞 춰 야 한다.

최근 몇 년 동안 증권 감독 위원 회 를 포함 한 감독 진 은 퇴출 제 도 를 보완 하 는 데 총 력 을 기울 이 고 있 으 며, 주식 의 퇴출 사례 도 자주 볼 수 있다.

최근 에 중국 증권 감독 관리 위원회 시장의 일부 주임 인 이 계 존 은 공개 적 인 장소 에서 현재 시장 에서 퇴출 된 역량 이 전례 가 없 으 며 시장의 우승 열 패 를 추진 했다 고 밝 혔 다.지난해 이후 24 개 상장 사가 강제 퇴출 당 한 것 으로 집계 됐다. 이 는 지난 6 년 간 의 합계 보다 두 배 나 많은 수치 다.

현재 등록 제 에 따 른 과 창 판 과 장 외 시장의 퇴출 제 도 는 '삼 폐' 개혁 을 실시 했다. 즉, 상장 을 중단 하고 상장 을 폐지 하 며 상장 재 개 를 폐지 하 는 것 이다.동 등 신 이 보기에 메인보드 와 중 소 보드 도 반드시 통 일 된 퇴출 제 도 를 실시 해 야 한다.

"퇴출 제도의 삼 폐 개혁 을 실시 하면 퇴출 의 효율 을 대폭 높이 고 퇴출 의 주 기 를 단축 시 켜 새로운 퇴출 제 도 를 더욱 억제 하고 우승 열 패 의 역할 을 발휘 하여 주식시장 의 자원 배분 기능 을 돋 보이 게 할 수 있다."동 덴 신 에 따 르 면 앞으로 신규 퇴출 제도 가 전면 시행 되면 쓰레기 주 와 좀 비 기업 은 퇴출 효율 이 높 을 뿐만 아니 라 퇴출 주기 도 대폭 단축 되 고 퇴출 기업 중 절반 이상 이 투자 자 들 의 발 투 표를 통 해 1 원 퇴출 기준 으로 시장 에서 쫓 겨 날 것 으로 예상 된다.

"앞으로 퇴출 제도 개혁 은 단체 소송 을 포함 한 시장 화 방식 에 의존 해 야 할 지도 모른다. 투자 자의 이익 을 충분히 보호 하 는 상황 에서 기업 의 퇴출 절 차 를 더욱 원활 하고 공평 하 며 편리 하 게 해 야 한다."상술 한 증권 회사 수석 분석가 들 은.